阅历了近一年颓势的复星医药久别地迎来了好时光。

自上星期起，遭到药品专利池安排（MPP）授权国内5家医药公司出产辉瑞新冠拷贝药等音讯影响，复星医药接连几个买卖日大涨，多家证券公司在调研陈述中给出利好点评，看好复星医药未来远景。

而在此之前，这家医药公司自上一年8月股价到达前史高点以来，尔后7个多月的时刻中一向处于不断跌落的状况，港股及A股股价均跌去了六成左右，郭广昌的个人身家较上一年高点缩水了至少10亿美元。

复星医药在本钱商场上遭受的冷暖与疫苗紧紧相连，人们对疫苗的重视程度远大于这家公司自身的成绩状况。

疫情之前，它一向被人们诟病为出资公司而非一家真实的医药公司，股价终年低迷。疫情之初，它因为引入德国BioNTech的mRNA新冠疫苗而遭到追捧，股价跟着疫苗出产的推从而不断攀升，4个月内股价翻倍，2021年8月到达前史新高。

但在尔后，复星医药的mRNA疫苗复必泰在国内商场却再无更进一步动作，所以股价一路下滑，2个月内暴降50%。郭广昌也很少在公共场所议论mRNA疫苗开展，他关于疫苗国内开展的表态是，“看复星医药，千万不要只看疫苗，咱们还有好多好产品。”

他呼吁咱们多重视重视复星医药的其他事务，疫苗不是他们的悉数——但不管是一年前复星医药的暴升，又或是前两天复星医药的强势反弹，无一例外均和疫苗或新冠特效药有关。

昨日晚间，复星医药发布了2021年成绩陈述。复星医药上一年营收390.05亿元，同比增加28.7%；归属于上市公司净赢利47.35亿元，同比增加29.28%；归属于上市公司扣非净赢利32.77亿元，同比增加20.6%。

复星医药将营收增加一部分归功于包含新冠疫苗复必泰在内的新品及次新药品奉献，称包含复必泰在内的新品和次新品收入在制药事务中收入占比超越25%。上一年至今，复必泰现已在港澳台地区接种，到本年2月末三地累计接种超2000万剂。复星医药未泄漏复必泰的详细出售规划，但表明其出售规划已超10亿元。

与2021年3季度成绩发布的状况相似，复星医药的股价相同在财报发布后跌落。A股及港股股价均在早间开盘后大幅回撤，到收盘，A股跌去了6.77%，港股跌去了5.92%。

复星医药董事长兼CEO吴以芳在财报后的媒体交流会上说，“复必泰在内地的请求还在批阅傍边，现在没有更多的音讯能够共享。”

国内一众医药公司中，郭广昌是最早认识到疫苗商业远景的企业家之一。

他没有挑选像其他相同自行研制mRNA疫苗，而是与德国公司BioNTech协作，研制技能均来自于BioNTech，复星医药仅担任疫苗在国内的本地化出产及出售，这让它得以在前期抢先大部分国内医药公司。

依照复星医药自己的表述，复星医药在2020年1月与BioNTech初次触摸，仅用6周时刻两边就到达协作，取得其mRNA新冠疫苗在在我国大陆及港澳台地区内独家开发及商业化权益，乃至抢在了国外药企辉瑞之前，辉瑞一向是BioNTech的协作伙伴。

“咱们都以为咱们比辉瑞快”，吴以芳称，他们早在武汉封城当天就承认了疫苗为集团首要任务之一，当他们开端布局疫苗、挑选协作方案时，还没有其他企业竞赛。

当年7月，复星医药引入的BNT162b1疫苗取得国家药监局临床实验注册审评受理；次月，复星医药开端临床I期实验。

11月，辉瑞与BioNTech在国外宣告BNT162b2（BNT162b1的姊妹款，中文名“复必泰”）III期临床测验取得打破开展，有效率到达95%，远超美FDA定下的50%有效率的要求，这是国际上首款发布III期临床测验成果的新冠疫苗产品，一起也是当下运用最广泛的mRNA疫苗。

作为BioNTech相关疫苗在大中华区的独家授权代理商，复星医药成为最直接的获益者。郭广昌当日晚在自己的个人微信大众号同步了这一喜讯，称等候疫苗能今早在我国上市运用。复星医药两地市值在一天之内暴升230亿元。

之后，复星医药抛弃了BNT162b1疫苗的后续临床实验，转而活跃推动BNT162b2。复星医药在当月的电话会议上称，上述疫苗进入我国商场，仅需求展开桥接实验，相当于包含Ⅰ期、Ⅱ期临床实验，而不需展开绵长的三期临床实验，上市速度将大大加速。

尔后复星医药的相关疫苗推动作业不可谓不快。11月13日复星宣告BNT162b2获国家药监局临床实验同意，仅12天后就宣告将在江苏展开II期临床实验。复星医药一位高管曾对外表明，实验用疫苗在报关后，“连夜”送往实验地址。

国外，美国于12月宣告同意紧迫运用BNT162b2疫苗，并在月底成为国际卫生安排首款核准运用的新冠疫苗。次年1月，香港同意BNT162b2疫苗在港的紧迫运用，估计3月初开端接种。

这让复星医药成为国内一众mRNA疫苗选手中的领跑者，它的一些竞赛者乃至还未发动临床实验。当年12月，财新在报导中称，复星医药在上海树立的mRNA疫苗冷库行将启用，该冷库将用于寄存从国外进口的BNT162b2疫苗。一起，复星医药拟在国内建造mRNA疫苗产业化基地，一期项目建成后将达产2亿支。

其时复星医药对复必泰在国内的获批上市坚持着极达观的情绪，前述高管彼时现已对外泄漏，称未来新冠疫苗上市后价格不会太高。他称，复必泰的II期实验中的960名受试者在承受了2剂接种并随访半个月后，未呈现不良反应，“阐明咱们这块疫苗是十分安全的，我国和海外的数据是共同的。”

2021年5月，复星医药与BioNTech宣告在国内建立合资公司，进行复必泰疫苗的本地出产及商业化，协作再进一步。其时媒体报导称，复星医药在一次出资者电话会议上泄漏其时上海的疫苗出产线现已预备安排妥当，年产能在3.5亿到4.2亿剂，未来可扩展至10亿剂。

彼时外界都以为，复星医药的mRNA疫苗有望年中在国内施行接种。《财经》杂志征引复星医药内部人士说法，称他们现已做好悉数预备，只需批文下发即可上市。BioNTech的CEO Ugur Sahin也对外称，估计复必泰疫苗最晚将于当年7月前在我国获批。

一些投研组织现已开端估测复必泰上市后将会给复星带来的赢利规划。东吴证券给予复星医药买入评级，称参照辉瑞2021年1季度承认的34.62亿美元的疫苗收入，估计mRNA疫苗上市后，“将给复星医药带来巨额成绩弹性”。

6月的股东大会上，复星医药对外泄漏，除复必泰仍在等候批阅外，关于药学的批阅流程已根本完成，后续要展开的批阅要求和材料也根本都整理清楚。他们估计，合资协议能在当月执行，8月建本钱地化出产线，开端正常出产。与此一起，复星医药也开端很多招聘疫苗相关的出售人员。

7月14日，复星医药再度更新疫苗开展，称国家药监局对复必泰疫苗的审定作业根本完成，现已过专家评定，进入行政批阅阶段。“咱们和药监局等部分的交流很顺利，有关部分对疫苗批阅也是一分一秒抓得很紧”，吴以芳说。

尔后半个月复星医药两地股价不断上涨，并在8月上旬到达前史最高点，股价较年头现已翻了超越一倍。但人们却没有等来复必泰疫苗的按期上市。

8月23日，复星医药发布2021年中期成绩陈述，复必泰疫苗仍处于II期临床阶段，“II期临床实验等作业亦在有序推动中”。当日，美国FDA正式同意复必泰疫苗在美上市，可为美16周岁及以上人士施打。

吴以芳在其时对媒体说，美国FDA的彻底同意表明从法律上认可这款mRNA疫苗的技能道路，认可BioNTech的出产技能和出产质量，一起也认可这款疫苗的效果和安全性。

他针对国内商场的表态现已没有此前达观，他说，后续他们会依照法定的程序和途径，当令向港澳监管部分提出注册请求，一起也将按内地要求推动mRNA新冠疫苗的注册作业，希望能将该疫苗提前推向商场。

郭广昌则开端呼吁说，疫苗不是复星的悉数，它仅仅复星医药的一个产品。他说，复星最初与BioNTech协作研制疫苗是最不承认、最不靠谱的一个出资，他们的初心是为国家抗疫多一种挑选，“咱们没有要靠疫苗来提高复星医药的价值，复星未来的开展也不是疫苗便是咱们的悉数，不管成果怎么都会这么做”。

11月，商场上开端撒播复星医药疫苗事业部的裁人音讯，相关报导称裁人是因为疫苗迟迟未能上市，因而经过裁人节省本钱。界面新闻称，裁人方案在11月中旬提出，全疫苗事业部提出了10%的优化目标，但相关方案还存在变数。复星医药对外否定裁人。

直至当下，复星的复必泰疫苗依然处在II期临床实验中。在国内疫苗接种率已超越87%的状况下，复必泰在国内商场远景有限。复星医药相关担任人向字母榜表明，复必泰国内批阅状况以公告内容为准，没有更多音讯泄漏。

现在，复星医药从复必泰疫苗中取得的收入均来自于其在港澳台地区的出售。财报显现，它在2021年上半年从中承认了5亿余元的收入，2021年全年从中取得了超越10亿元的出售收入。

复星医药未泄漏复必泰带来的赢利状况，不过因为复必泰的收购本钱、与BioNTech的分红以及7000万美元的授权里程碑费用，拉低了复星医药全体的毛利率，2021年前三季度复星医药的毛利率下降了5.3%。

疫苗的故事不再，本钱商场又盯上了新冠特效药。

3月18日，复星医药对外承认了MPP向其授权辉瑞口服新冠医治药物奈玛特韦（nirmatrelvir）拷贝药出产，以及向掩盖全球约53%人口的95个中低收入国家供给奈玛特韦/利托那韦组合包装签定《分答应协议》。

复星医药是此次MMP授权的5家我国药企之一，其他4家为华海药业、普洛药业、九洲药业及上海迪赛诺药业股份有限公司。除九洲药业仅被授权出产质料药外，包含复星医药在内的其他4家药企可一起出产“质料药+制剂”。

此前，国家药监局已于本年2月附条件同意辉瑞出产的奈玛特韦片/利托那韦片进口注册，这是榜首个获的国内同意的外国新冠医治药物，也是国家药监局同意的首款医治新冠肺炎的口服药物。

相关音讯见报后，几家公司股价纷繁强势上涨，复星药业及普洛药业均在21日完成涨停，他们被统称为“新冠口服药概念股”。

不过，他们取得出售的答应规模并不包含我国（我国医药担任辉瑞新冠口服药在大陆商场的商业运营）。一些医药行业人士以为因为该拷贝药授权首要供给中低收入国家，其价格偏低，赢利空间有限。加之该药品出产过程需从全球收购38种不同的质料和试剂，相关质料药企业或许获益更大。

国金证券在其研报中称，取得MPP 授权的企业需求自行解决联合包装中的利托那韦的来历，因而他们看好相关上游质料药及中间体企业。天风证券相同表明，未来跟着Paxlovid的全球规模获批与MPP协议的全球出售，相关供给链订单需求量可观且有望坚持扩张。

上海市卫生和健康开展研讨中心主任金春林在承受媒体采访时称，从久远战略上看，对展现担任任大企业形象和影响力会带来正效应。

复星医药亦在公告中称，鉴于本次答应旨在协助中低收入国家可担负地获取相关药品，因而定价将低于原研产品或在其他中高收入国家的价格。他们称对公司成绩影响无法估计。

这不是复星医药及国内药企榜首次取得MPP拷贝药授权。本年1月，包含复星医药在内的5家我国药企相同取得了默沙东新冠口服药Molnupiravir的拷贝授权。其时取得授权的石家庄龙泽制药相关担任人对媒体说，药品首要销往第三国际国家，估计出价格格不会太高。

除此之外，药企在取得授权后，仍需进行相关实验及在当地注册申报上市作业，也需必定时刻才干推向商场。依照MPP的说法，榜首批药物Paxlovid药物或许将在本年12月前供给，剖析公司Airfinity估计到下一年5月拷贝药才会大规划面向商场。

吴以芳在成绩会上说，复星医药在取得授权拷贝后，还需进行新冠口服药的的研制，考虑到制剂的等效、质料本钱的竞赛力等问题，仍需求必定时刻去进行工艺开发和工艺验证。他估计年末复星医药将向WHO提交相关拷贝药的请求。

复星医药的股价在音讯传出后时间短地涨了几日，之后再度转跌。担任辉瑞新冠口服药在大陆商场商业化运营的我国医药，在14个买卖日内阅历了230%的非理性上涨之后，总算呈现回撤，两日跌去了11.64%。

1. 《国产mRNA新冠疫苗，为何迟迟难面世？》财经杂志

2. 《直击复星医药股东大会：mRNA新冠疫苗批阅开展成焦点》每日经济新闻

3. 《从整合者转型进入立异无人区，复星医药蜕变底气从何而来，万字长文详解复星医药立异地图》复星医药

4. 《复星医药国产mRNA疫苗来了！最快月底上市，月产能可达1-2亿剂》财经杂志

5. 《新冠疫苗获批在即，复星医药“赶进展”：工厂已落地，3.5亿剂产能已安排妥当》经济观察报

6. 《复星医药吴以芳回应新冠疫苗上市：会与监管部分交流》 榜首财经

7.《复星医药一年净赚47亿，120万元/针抗癌药售出超百份，估计新冠拷贝药年末报批》年代财经

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