上一年8月，阅文集团发布中期成绩陈述之时，阅文集团首席执行官程武说到，阅文集团在正确的战略方向上开端发生报答。昨日（3月22日），阅文集团发布2021年全年成绩陈述，巨子通过一年的调试，好像真实走过低谷期。

阅文2021年财报数据显现，2021年阅文集团总收入到达86.7亿元，同比添加1.7%，归母净利润为18.5亿元，比较2020年全年运营亏本44亿元的状况，2021年阅文现已走出了阴霾，因为收买新丽传媒发生的一系列影响好像归于前史。

而从事务来看，阅文集团的两大中心事务并未发生太大改动。2021年阅文的在线事务收入达53亿元，事务同比增速为9.6%，占全体收入占比超越60%，仍旧是阅文的根本盘；版权运营及其他的收入为33.59亿元，同比下降了8.7%，IP运营是内容职业大势所趋，该事务还有更大的空间可发掘。

新丽传媒也发布了2021年营收数据，公司总营收到达12.2亿元，完结净利润5.3亿元。

单看盈余状况，阅文集团的财报是能给职业供给一些安慰的，资本商场也呈现了一些反应。阅文财报发布当天，盘中股价涨幅一度超越12%，而到今天收盘，阅文股价上涨8%。

仅仅安慰始终是有限的，国内疫情重复，从内容制造端到宣发、发行端等，将降本增效摆在第一位，职业热钱削减，一起监管层对游戏、影视、网文等内容监管不断缩紧，文娱圈明星接二连三的塌方事情更是进一步添加了内容途径的危险。

阅文的扭亏为盈固然是 一个好消息，仅仅高兴往后，所有人神经仍然紧绷。

调查阅文集团的在线事务，可以直观地感知到网文商场付费阅览与免费阅览处在两个天壤之别的阶段，付费商场的巅峰时期已通曩昔，只要进一步发掘用户消费才能，免费阅览还在扩张，抢占赛道是燃眉之急。

阅文的在线事务首要分为三个板块，公司自有途径产品（起点中文网、QQ阅览、潇湘书院等），腾讯产品自营途径（手机QQ、微信读书、腾讯新闻等）、第三方途径在线事务（百度、搜狗等分销途径）。而事务收入来历首要是付费阅览、网络广告、分销第三方网络游戏收入。

（图片来自网络）

2021年阅文的付费阅览收入在陈述期内同比下降1.4%，一起阅文途径均匀月付费用户也呈现下滑，同比下滑14.7%至870万。但好消息是，单个用户的内容消费才能在添加。2021年阅文每名付费用户均匀每月收入到达39.7元，同比添加14.4％，用户内容付费志愿进一步加强。

明显，网文付费商场的人口盈余在逐步削减，用户添加速度放缓，商场的增量在于进一步影响重度网文用户消费，提高单个用户付费志愿。

而这关于阅文而言或许是一个惯例操作。用户付费阅览的根底是优质著作，优质著作则是在巨大的内容海洋中被商场挑选挑拣出来的精品，这就要求途径具有满足的内容储藏与作者储藏。2021年阅文集团途径新增70万位作家和120万部著作，全年新增字数超越360亿，内容输出量可想而知。

值得注意的是，尽管付费阅览用户进入放缓阶段，但阅文途径全体在线用户是到达前史新高的。财报显现，2021年阅文在线阅览MAU到达2.5亿，同比增8.6%，净增1970万，改写了纪录。

这其间免费阅览起了适当的效果。到2021年12月，免费阅览内容的DAU约1500万人，同比添加50%。

2019年阅文推出免费阅览APP“飞读”抢占赛道，一起继续以手机QQ、QQ浏览器、微信读书等腾讯自营途径分发免费内容收割用户。

尽管免费商场上前有连尚、米读等途径靠下沉优势获取流量，后有百度、字节跳动等巨子以七猫小说、西红柿小说等介入商场，促进战役晋级，书旗小说、飞度小说等途径也层出不穷，并敏捷构成割据实力，但阅文仍是凭仗家大业大的优势在免费阅览商场建立起山头。

而这片山头给阅文带来的不仅仅是用户流量，还有附加的流量收入。免费阅览的盈余方法是广告。数据显现，2021年腾讯自营途径在线事务收入到达8.08亿元，同比添加28.1%，这首要由免费阅览用户添加带动广告事务添加。

四年前网文商场还对免费阅览这股妖风疾恶如仇，直言是用户付费趋势的后退，而现在付费阅览与免费阅览现已成为网文途径的“双轮驱动”，这不是哪方成功了，而是商业环境发生了改变。

2018年阅文集团收买新丽传媒之后，新丽传媒就跟阅文的版权运营事务紧紧挂钩，2019年阅文集团的版权运营事务收入占比一度超越了在线事务。可是阅文这两年飞速发展的版权运营，也存在着隐忧。

2020年阅文影视联合腾讯影业、新丽传媒打出了“三驾马车”的组合拳，这一年也是阅文IP开发继续发力的一年。在《庆余年》之后，阅文接着推进了《赘婿》《斗罗大陆》等IP的影视改编。新丽传媒制造的《流金岁月》也完结热度发酵。官方数据显现，2020年内阅文共对外授权约200个IP改编权。

可是2020年阅文的版权运营收入为35.93亿元，较2019年同比削减约22.51%。

外部环境的改变可以解说一部分原因，从职业界税务风云到新冠疫情迸发，各大影视公司境况越来越困难，电影、电视剧及网络剧的制造和发行皆呈现推迟。有媒体报道，阅文2020年电视剧及电影版权减值亏本到达2.49亿元。

而新丽传媒作为阅文集团版权运营事务的中心，虽有爆款，但仍旧处在隆冬之中。职业全体的下行，让阅文与新丽传媒从头签订了的对赌协议，2020年新丽传媒完结营收20.33亿，净利润到达4.07亿元，到达了新协议的方针。

2021年阅文仍旧不乏IP爆款。 剧集商场上，上半年《赘婿》《斗罗大陆》等剧集热度继续发酵，下半年《叛逆者》《雪中悍刀行》等剧集连续上线；电影商场上，新丽传媒参加出品的《你好，李焕英》成为档期内最大赢家；动漫商场上，阅文IP改编的漫画《大奉打更人》上线，著作收藏量一路飙升，动画《斗破天穹》则在继续更新。

可是内容产出与事务营收并不一定是正相关，2021年阅文自有版权运营及其他事务收入到达21.4亿元，同比添加30.0%。

数据显现，新丽传媒2021年收入达12.2亿元，完结净利润5.3亿元，同比添加24.3%，看起来状况并不差。

可是实际里的变数仍是发生了影响。一方面，腾讯内部呈现事务调整。2021年6月腾讯影业、新丽传媒、阅文影视共发布了《1921》《人世间》《心居》《赘婿》第二季等70个影视项目，“三驾马车”还在飞驰，本年年初腾讯影业从PCG（途径与内容工作群）被调整进入CDG（企业发展工作群），马车们的协同机制不再与早年相同，这对阅文与新丽传媒将发生什么详细影响还不能知晓，可是系统动乱，没有人能单独安稳。

另一方面，明星塌方事情对新丽传媒造成了冲击。 因为主演吴亦凡的被捕，新丽传媒参加出品的IP剧集《青簪行》排播生变。

毫无疑问，作为国内的头部内容途径，阅文在网文、影视甚至动画、游戏等商场上的影响力越来越大，凭借腾讯生态与新丽传媒的制造才能，本身的内容孵化才能与IP开发链条也愈加完善。本年Q1季度剧集《人世间》的口碑、热度的双丰收，电影《这个杀手不太镇定》成为票房黑马等，都再一次证明了阅文与新丽传媒的内容输出才能。

仅仅巨子的扩张也存在不稳定性，无论是在付费阅览之外，雷厉风行布局免费阅览商场，仍是收编新丽传媒建立完好的IP开发链路，阅文集团新的支撑点都还未呈现。

内容职业在外力推进下益发理性，也有更多出乎意料的危险。爆款内容带来了热烈，但热烈之外能否留下价值，并不确认。程武对阅文的等待是“以精品内容和IP生态链发明和推行可以跨代际撒播的IP，让好故事生生不息”，时刻还长，不仅仅是好故事，好的商业模式，也正在成型。

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